风投进军体育产业：资本跨界新玩法
风投资本开辟体育新战场
纽约Collaborative Fund是一家拥有15年历史、管理约10亿美元资产的综合性风投机构，曾早期投资Lyft、Reddit、Sweetgreen和Olipop等知名企业。如今，这家机构宣布入股美国职业足球大联盟的DC United队及其拥有的奥迪体育场，成为继Thrive Capital之后，又一家尝试将风投资金转化为职业体育所有权的投资机构。
风投机构入主体育俱乐部的新趋势
这已是Thrive Capital几个月前开创先河后，又一家涉足体育产业的风投机构，且此次投资规模相对较小。由Joshua Kushner创立的Thrive Capital专门成立了”Thrive Eternal”基金，明确旨在持有”标志性特许经营权和文化机构”长达数十年，资金主要来自Thrive现有风投和增长基金的投资者。
Thrive首先宣布入股旧金山巨人队，随后在同一基金的支持下，由前迪士尼CEO、Thrive合伙人Bob Iger作为联合所有人，以创纪录的125亿美元全资收购了洛杉矶湖人队。
传统体育投资模式回顾
追溯历史，资本进入职业体育领域主要通过两种途径：科技富豪的个人财富投资和私募股权基金。例如，今年夏天，Khosla家族与OpenAI主席Bret Taylor共同收购了旧金山49人队的股份，此前该家族还同意以96亿美元的价格收购西雅图海鹰队，这属于典型的个人财富投资模式。
私募股权基金也早已涉足体育投资领域。第六街(Sixth Street)持有波士顿凯尔特人队、新英格兰爱国者队和MLB旧金山巨人队的股份；Ares公司全资拥有迈阿密海豚队的一部分，并通过5亿美元优先股权交易为切尔西足球俱乐部的体育场计划提供资金；RedBird公司完全拥有AC米兰队，并持有芬威体育集团的少数股权，而芬威体育集团是利物浦队和红袜队的控股公司；Arctos则在MLB、NFL、NBA和欧洲足球领域拥有分散的少数股权。
两种不同的体育投资策略
值得注意的是，Thrive和Collaborative采取了不同于上述两种传统模式的策略。同时，两家机构在体育所有权方面的 approach 也存在显著差异。Thrive建立了一个独立的永久资本实体，专门用于持有具有收藏价值的资产；而Collaborative则从其用于种子轮和A轮投资的同一早期基金中拨出资金，将这笔交易更多地视为基础设施投资，而非纯粹的买入持有。
投资理念的延伸
在向TechCrunch分享的一份备忘录中，Collaborative Fund创始人兼管理合伙人Craig Shapiro将这笔交易描述为公司现有业务的延伸。”特许经营权是终极消费品，”他写道，并指出DC United作为美国职业足球大联盟的创始俱乐部之一，为Collaborative提供了一个拥有数十年粉丝基础的机构，可以在此基础上进行拓展。
他特别强调了美国足球的发展机遇：刚刚举办过世界杯，即将迎来洛杉矶奥运会，美国青少年足球参与率持续攀升。此外，华盛顿特区的奥迪体育场所有权、通过弗吉尼亚州劳登县的人才培养体系，以及对未来巴尔的摩扩张球队的权益，都是吸引Collaborative的重要因素。
超越资产增值的战略眼光
事实上，Shapiro阐述的观点，更多关注的是俱乐部所能带来的可能性，而非俱乐部本身的资产增值。Collaborative希望将奥迪体育场打造成其投资组合的”活体展示平台”。
例如，作为健身追踪设备制造商Whoop和饮料品牌Olipop的投资者，Collaborative正在设想为球迷提供WHOOP可穿戴设备互动体验，或在比赛日销售中融入Olipop饮品。Shapiro将体育场的人流量——数以万计的观众在可预测的时间聚集——视为一个分销渠道，特别是在人工智能使更多日常生活体验变得虚拟化的当下，实体体验正变得愈发珍贵。
投资价值与前景
虽然Shapiro并未过多强调这一点，但足球俱乐部估值的持续攀升无疑有助于说服Collaborative的投资者。足球俱乐部的估值近年来呈现快速增长态势。自梅西加盟以来，国际迈阿密队的估值几乎翻了一番；MLS俱乐部的平均价值自2019年以来上涨约134%；DC United自身的估值也从2008年的3500万美元增长至如今的7.85亿美元，这包括了奥迪体育场及周边房地产的价值。
如果Shapiro关于特许经营权是”终极消费品”的观点是正确的，那么这或许是一个不错的资金配置方向。时间将证明这一投资的前景。
该交易尚需获得MLS联盟的批准。
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