微软Anthropic投资获利丰厚，OpenAI投资喜忧参半
微软AI投资策略回报差异显著
微软近日公布了其2026财年第四季度（截至6月30日）的亮眼业绩，同时披露了在两大竞争性AI实验室投资表现的重要信息。
Anthropic投资带来丰厚回报
在最新财报中，微软记录了对Anthropic的投资获得了32亿美元的收益，这一数字使公司每股稀释收益增加了33美分。要知道，微软本季度每股稀释收益为4.81美元。
这笔可观的回报源于微软于2025年11月向Anthropic注入的50亿美元投资。作为交易的一部分，双方达成了一项循环协议，Anthropic也同意购买价值300亿美元的Azure云计算服务。
值得注意的是，微软并非每个季度都会更新其Anthropic投资的估值。不过，对于OpenAI的投资，微软则会进行季度性评估和披露。
OpenAI投资表现不及预期
与Anthropic投资相比，微软对OpenAI的投资在本季度表现欠佳。公司对该投资进行了约6亿美元的减记，导致每股稀释收益减少约7美分。
尽管微软持有OpenAI约27%的股份，并从该合作中获得收入分成，但公司并未披露具体分成金额。相反，微软主要关注其投资的账面价值变化。
虽然6亿美元的减记对微软而言影响相对较小（毕竟公司季度净利润高达358亿美元），但这一数字仍然反映了投资的不确定性。
年度视角下的投资表现
若从全年视角审视，微软的OpenAI投资表现则更为乐观。根据公司报告，全年来看，OpenAI投资为微软带来了50亿美元的收益，并增加了每股收益0.67美元。
尤为引人注目的是，微软仅在一个季度内从Anthropic投资中获得的收益（32亿美元），已几乎等同于全年OpenAI投资的总收益（50亿美元）。这一显著差异促使微软特别披露了这一信息。
微软整体业绩稳健
尽管AI投资表现各异，微软整体业绩依然强劲。公司本季度实现营收900亿美元，净利润358亿美元；全年营收达到3318亿美元，净利润1337亿美元，展现了强大的业务韧性和盈利能力。
微软在AI领域的战略布局和投资回报差异，反映了公司在多元投资组合管理上的考量与智慧。
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