十亿美元注入核聚变：新能源革命启航

从科幻到现实：核聚变能源的崛起

过去几年，核聚变能源已从”永远十年后”的笑柄，转变为日益触手可及且诱人的技术，成功吸引了投资者们的目光。

尽管这项技术如今难以掌握且建造成本高昂，但核聚变承诺利用驱动太阳的核反应在地球上产生几乎无限的能源。如果创业公司能够建成商业可行的核聚变发电站，它们就有潜力颠覆价值万亿美元的市场。

推动核聚变发展的三大技术突破

支撑核聚变行业乐观浪潮的是三大技术进步：更强大的计算机芯片、更复杂的智能体以及高温超导磁体。这些技术共同促成了更先进的反应堆设计、更好的模拟和更复杂的控制系统。

2022年底，美国能源部实验室宣布产生了可控聚变反应，产生的能量超过了激光传递给燃料丸的能量。该实验达到了所谓的”科学盈亏平衡点”，尽管距离商业盈亏平衡点（反应产生的能量超过整个设施消耗的能量）仍有很长的路要走，但这证明了基础科学是可靠的。

Commonwealth Fusion Systems：行业领头羊

Commonwealth Fusion Systems（CFS）至今已筹集了所有核聚变公司私人资本投资的三分之一。其最新一轮融资于8月完成，筹集了8.63亿美元，使总融资额接近30亿美元。

CFS的B2轮融资距离其18亿美元的B轮融资已有四年时间，这帮助公司确立了行业领先地位。此后，这家位于马萨诸塞州的创业公司一直在努力建设Sparc，这是其首个旨在生产”商业相关”级别电力的发电厂。

Sparc反应堆采用托卡马克设计，形状类似甜甜圈。其D形截面缠绕着高温超导带材，通电后会产生强大的磁场，以约束和压缩超热等离子体。反应产生的热量转化为蒸汽驱动涡轮机。CFS的磁体设计与麻省理工学院合作设计，联合创始人兼CEO Bob Mumgaard曾在MIT从事核聚变反应堆设计和高温超导研究。

CFS预计Sparc将在2026年底或2027年初投入运营。本世纪末，公司将开始建设Arc商业发电厂，该厂将产生400兆瓦电力。该设施将建在弗吉尼亚州里士满附近，谷歌已同意购买其一半的产量。

CFS的投资阵容包括Breakthrough Energy Ventures、The Engine、比尔·盖茨等众多投资者。

TAE Technologies：独特路径的探索者

TAE Technologies（前身为Tri Alpha Energy）成立于1998年，由Norman Rostoker从加州大学欧文分校分离出来创立。该公司采用反向场构型，但有一个独特之处：当两个等离子体射流在反应堆中心碰撞后，公司用粒子束轰击等离子体，使其保持雪茄形状旋转。这提高了等离子体的稳定性，使聚变反应有更多时间发生，并提取更多热量来驱动涡轮机。

2025年12月，TAE宣布将与唐纳德·特朗普的社交媒体公司Trump Media & Technology Group合并。全股票交易将使合并后公司估值达60亿美元。TAE将获得2亿美元，另外在向美国证券交易委员会提交文件后将获得1亿美元。TAE CEO Michl Binderbauer将与Devin Nunes共同担任合并后公司的联合CEO，Devin Nunes此前是Trump Media的唯一CEO。

在此之前，这家核聚变创业公司在6月从现有投资者（包括谷歌、雪佛龙和新企业）那里筹集了1.5亿美元。根据PitchBook的数据，合并前，TAE总共筹集了17.9亿美元。