软银十亿亏损或为AI天然气热降温
豪赌背后的”大即正义”哲学
软银未必是追逐风口的先行者，但一旦入局便会下重注。从2025年初向OpenAI倾注300亿美元，到今年2月宣布旗下SB Energy子公司将斥资330亿美元建设一座9.2吉瓦天然气发电厂——如果做不了第一，那就做最大。
这种理念同样渗透进了采购策略，订单规模远超实际需求。据媒体报道，大约两年前软银开始为超过13吉瓦的燃气轮机支付定金，其量比实际所需多出近50%。
超量订购的双刃剑
这一决策无疑帮助软银锁定了涡轮机供应，加速了项目推进步伐。
- Noreva公司首席执行官Peter Gardett指出：”若想在短期内获得涡轮机，SB Energy别无选择，只能超前预订未来的产能。”
- 能源行业对人工智能飙升的电力需求应对不及。如今涡轮机订单排队已排至2030年代初。
随着天然气逐渐成为AI热潮的首选电源，创始人孙正义押注凭借投资公司的雄厚资本储备，能够独占市场一席之地。如果AI世界需要为其数据中心供电，就不得不来找他。
代价高昂的价格试水
然而，这一豪赌似乎已经落空。本周二，软银宣布录得71亿美元的季度亏损，其中过半亏损源自发电设备相关损失。投资者支付给涡轮机制造商的不可退还定金，如今被判定为大部分已化为乌有。
Gardett认为，此举本质上是一次代价高昂的”价格发现”过程。”这笔减值正是价格重新回归合理区间的体现。”
这一失误投注的金额超过30亿美元，折射出笼罩AI世界的电力狂热。面对长达数年的并网等待，许多超大规模科技企业和开发商转向天然气，将其视为一种可信赖的能源保障。
天然气并非万能解药
但随着AI数据中心运营时间拉长，运营商对持续运转的实际需求有了更清晰的认识。
- Ascend Analytics市场和战略高级董事总经理Brent Nelson表示，天然气看似稳妥，但仍存在风险，例如冬季供应紧张和需求激增时的限供情况。
- 他认为，电网或许仍是最佳选择。大多数数据中心的理想方案是通过较小规模的电网连接供电，再通过大型电池组弥补缺口，这在成本上更具优势。
- 电池组还能帮助削峰填谷，或在公用事业公司要求削减用电时提供缓冲。
数据中心运营商似乎正得出相同结论，这也导致天然气市场发展节奏慢于软银的预期。
天花板已现？
软银在天然气领域的损失不太可能引发连锁反应、导致天然气发电厂大规模取消。AI的电力需求体量仍然庞大，不足以让天然气市场瞬间崩溃。不过，对于软银而言，天然气这条赛道的增长空间可能已见顶。
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