微软季度从OpenAI获利100亿美元，持股比例小幅稀释
巨额收入彰显双方商业纽带
微软在本周三提交的监管文件中披露，截至2026年9月30日的季度内，公司通过商业合作安排从OpenAI获得高达100亿美元的收入，其中包括收入分成款项。这一数字相当于微软该季度总营收923亿美元的近11%，凸显出两家企业之间深厚的财务联系。
尽管微软与OpenAI在客户争夺上日趋激烈，但双方的商业合作关系依然紧密。值得注意的是，微软的财年从每年7月开始计算，因此截至2026年9月30日的季度对应的是其2027财年的第一个季度。
年度收入规模可观
回顾整个2026财年，微软从OpenAI相关合作中累计获得241亿美元的收入。若按最新的季度节奏推算，微软年度从OpenAI业务中获取的收益有望达到400亿美元。
应收账款持续攀升
截至9月底，微软账面记录的对OpenAI未结清应收账款为72亿美元，较6月底的60亿美元有所上升。需要说明的是，这笔金额代表的是OpenAI此前交易中的应付款项，而非新增收入。
收入来源构成尚存疑问
目前尚不清楚这100亿美元收入中，有多少来自收入分成，多少来自Azure云计算服务。据TechCrunch此前援引泄露文件报道，2025年前九个月，微软从OpenAI获得的净收入分成约为8.658亿美元。
分成协议细节浮出水面
据报道，OpenAI在早前的一项协议中，将其收入的20%与微软分享，作为回报，微软曾向这家AI初创企业投资超过130亿美元。不过，OpenAI与微软均未公开确认这一分成比例。
2026年4月签署的新协议规定，即使OpenAI获准与竞争对手的云服务提供商开展合作，仍需向微软持续进行收入分成，期限至2030年，但设有上限。
合作模式逐步松动
双方在2025年10月开始放松曾经 exclusive 的合作关系。当时，微软放手OpenAI，允许其与更多云服务商建立合作关系。作为交换，OpenAI在同年10月的协议中承诺额外采购2500亿美元的Azure服务。
微软持股比例小幅下降
微软在OpenAI的股权占比也呈现缓慢下降趋势。从6月底的约25%降至9月底的24%，延续了2025年10月重新融资后约27%的持股水平。微软并未说明股权稀释的具体原因。
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